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Las Reservas Internacionales Netas (RIN)
Las Reservas Internacionales Netas (RIN) constituyen la liquidez internacional
con que cuenta un país para enfrentar choques macroeconómicos adversos.
La creciente globalización financiera implica una mayor movilidad de capitales
en nuestra economía que no siempre está asociada a los fundamentos económicos
(disciplinas fiscal y monetaria). En algunos casos este flujo de capitales se da
como resultado del "contagio" por sucesos adversos ocurridos en otros países. En
estas circunstancias, siempre existe la posibilidad de una eventual salida
abrupta de capitales y para poder hacer frente a los efectos que esta tendría,
se requiere disponer de activos líquidos en moneda extranjera.
En ese sentido, las reservas internacionales permiten enfrentar salidas
inesperadas de capitales y reducir la volatilidad del tipo de cambio. En caso de
salidas de capital, el BCRP utiliza las reservas internacionales para proveer
fondos en moneda extranjera a las entidades del sistema financiero, aliviando
los efectos de la contracción de la liquidez y previniendo las posibles
reducciones drásticas del crédito al sector privado.
Asimismo, en economías dolarizadas, las reservas internacionales permiten que el
BCRP pueda actuar como prestamista de última instancia, frente a potenciales
retiros de depósitos, contribuyendo a fortalecer la confianza y solidez del
sistema financiero.
En los años 70 y 80, los indicadores de liquidez internacional ponían énfasis en
la capacidad potencial que tenía un país para financiar un determinado número de
meses de importaciones (coeficiente de reservas internacionales sobre
importaciones). Desde los años 90, debido a la creciente globalización e
integración de los mercados de capitales, el énfasis se ha dirigido hacia
indicadores de liquidez internacional que reflejen la capacidad que tiene un
país para afrontar sus obligaciones financieras de corto plazo. Así, a fines de
diciembre de 2010, las reservas internacionales netas, que sumaban US$ 44,105
millones, representaron 2.2 veces al saldo de la deuda pública externa, 3.6
veces la emisión primaria y alcanzarían a cubrir 19 meses de importaciones.
Al 28 de junio de 2011, las RIN ascendían a US$ 47,059 millones.